보안 시장 선을 그리는 방법

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• 베타 계산
• SML 그래프

SML (Security Market Line)은 위험과 주식 가격의 관계에 대한 기본 추정치 인 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)을 그래픽으로 표현한 것입니다. SML을 추정하고이를 주식의 실제 과거 수익률과 비교함으로써 투자자는 미래 성과에 대한 투자자의 가정에 기초하여 주식이 저평가되었는지 또는과 평가되었는지 여부를 파악할 수 있습니다. SML 라인 아래에 지속적으로 수익이 발생하면 해당 주식이 상승 할 것으로 예상되며, 수익이 지속적으로 라인 위에 있으면 해당 주식이 하락할 것으로 예상됩니다. 특정 주식에 대한 SML을 그래프로 나타내려면 주식 "베타"의 계산이 필요합니다. 이는 주식이 시장의 전반적인 성과에 얼마나 밀접하게 부합하는지입니다. 베타가 1보다 높은 주식은 시장을 능가하고 1보다 작은 베타는 시장을 능가합니다.

베타 계산

Microsoft Excel 또는 기타 유사한 계산 스프레드 시트 소프트웨어를 엽니 다.

A 열에 데이터를 반환하는 월을 모두 나열합니다. 월이 많을수록 견적이 더 확실해집니다. 5 년은 확실성을위한 표준 수치입니다.

열 B에 소수로 표시되는 리턴을 입력하십시오. 예를 들어, 12 %의 리턴은 셀에서 "0.12"로 입력되어야합니다.

C 열에 전체 주식 시장의 수익을 입력하십시오. 전체 시장을 나타내는 보안과 가장 관련이있는 지수를 선택하십시오. 예를 들어 Dow Jones Industrial Average에 나열된 주식의 경우 Dow Jones Industrial Average를 사용하십시오.

셀 D1에 다음 수식을 입력하십시오. "= COVAR (B1 : BXX, $ C $ 1 : $ C $ XX) _COUNT (B1 : BXX) / ((COUNT (B1 : BXX) -1) _VAR ($ C1 : $ CXX )) ""XX "를 월별 반품 데이터가 끝나는 행 수로 바꾸십시오. 정확히 5 년의 데이터를 사용한 경우 60 행이됩니다. 이 셀의 결과는 보안 베타가됩니다.

SML 그래프

무위험 수익률을 추정하여 셀 E2에 입력하십시오. 이것은 미국 재무부 청구서와 같은 "위험이없는"보안에 투자 한 경우 얻을 수있는 수익입니다."위험이없는"은 위험없이 완전히 투자 할 수 없으므로 매우 적은 양의 위험을 의미합니다. 이 예의 목적을 위해 위험이없는 비율 인 3 % (0.03)를 사용하십시오.

미래 시장 수익률을 추정하고 셀 E3에 입력하십시오. 이것은 베타 계산의 데이터를 사용하거나 시장과 경제에 대한 지식을 바탕으로 교육받은 추측을 통해 과거 시장 수익을 기반으로 할 수 있습니다. 이 예의 목적으로 예상 시장 수익률은 8 % (0.08)입니다.

셀 D2에 숫자 0을 입력하고 셀 D3에 숫자 1을 입력하십시오. 이들은 각각 무위험 투자 및 총 시장 투자의 베타를 나타냅니다. 정의에 따르면 위험없이 투자하면 항상 베타가 0이고 전체 시장에 투자하면 항상 베타가 1입니다.

E1에 "= (E3-E2) * D1"수식을 입력하십시오. 이렇게하면 SML 선의 기울기가 생성되고 주식 베타에 곱하여 주식의 예상 수익을 생성합니다.

E1에서 E3까지의 셀을 강조 표시 한 다음 "차트"메뉴를 선택하고 "선"을 클릭하십시오. 이렇게하면 Y 축 수익과 X 축 베타가있는 보안 시장 라인이 만들어집니다.